Dolar bu hafta ne olur?

Dow Jones'un kötü performansının bugün piyasaların yine moralsiz açılmasına neden olması bekleniyor

Açıklanan büyüme rakamının iyimserliği ile ABD borsalarının hafta sonu toparlanması bekleniyordu. Ancak Cuma günü Dow Jones endeksi kritik destek olarak gösterilen 13 bin 250 puana bir adım daha yaklaştı ve kapanışta 13 bin 265 puana çekildi. Dow Jones'un kötü performansının bugün piyasaların yine moralsiz açılmasına neden olması bekleniyor

Seçim stresini atlatan, üstelik sandıktan gücünü artıran bir tek parti iktidarı çıktığını gören Türk piyasalarının iyimser tahminleri de rafa kalkmış görünüyor. Piyasaların nabzını tutan VATAN Gazetesi'nin usta yorumcularına göre dolarda bu hafta yine hareket olacak. Japon yeni güçlenir ve Dow Jones 13 bin 250 desteğini aşağı yönde kırarsa kriz derinleşebilir

Dow Jones 13 bin 265 puan ile kritik eşikte

ABD gayrisafi yurtiçi hasılası büyümesinin, yılın ikinci çeyreğinde beklentinin 0.2 puan üzerinde yüzde 3.4 olarak açıklanmasına rağmen, bu rakamlar da Cuma günü sert satış dalgasını durduramadı. Bu eğilim, son günleri ipotek altına alan satışların bir trend değişimi olduğu şeklindeki yorumları da güçlendirdi. Perşembe günü sert düşüş gösteren Wall Street'in cuma günü performansı merakla bekleniyordu. Büyüme rakamlarının psikolojik rahatlığı ile Wall Street'in kayıplarını telafi edeceğini düşünenler yanıldı ve Cuma günü kapanışta Dow Jones 13 bin 265 puan ile kritik desteğine yaklaştı.

YİĞİT BULUT'UN YORUMU

Dolar kurunda bugün yine ?hareket? var...

Cuma gününden bu sabaha, herkesin aklında olan sorudan başlayalım: Geçtiğimiz haftanın son gününde ?yurt dışından gelen etki ile? 1.3260-1.3340 bandını deneyen ve kapanışa doğru yeniden 1.30 desteğine çekilen dolar kurunda bugün neler olabilir?

Yazının geri kalanını okuma sabrını göstermeden ?sonuç? isteyenler için hemen ifade edeyim: Cuma günü piyasalarımız kapandıktan sonra yurt dışında oluşan veriler ?dolar kurunda? bugün yeniden 1.3260-1.35 bandını test etmemizi gerektiriyor...

?Neden ?? diyorsanız, kısaca aktarayım: BOVESPA ve Dow Jones, Cuma açılışlarında ?ilk destek bölgelerinden? tepki verdi ve ilk saatlerde ?sermaye piyasalarından çıkış? sadece bir ?realizasyonmuş? algılaması oluştu. Sonrasında ?FED, büyüme, soğuyamayan ekonomi, faiz artırımı? gibi kavramlar yeniden havalarda uçuşmaya başladı ve ?yeni bir genleşme sınırını aşamayıp geri çekilen petrol fiyatı, zirveden kırılan dolar-yen? etkisi gibi sebepler ile ?Dow Jones ve BOVESPA? ana destek bölgelerine kadar geri çekildi. Bu bölgeler, özellikle Dow Jones için 13.200-13.300 bandı çok önemli...

Uzun lafın kısası, ?bitti? denilen dalganın bitmediği ortaya çıktı ve herkes hafta sonuna şu soruyu sorarak girdi: Bu sadece bir realizasyon mu yoksa 2002 sonrası ortaya çıkan ana trendin kırılması mı? Cevap: Dow Jones'un 13.200, dolar-yen'in 117.80 gibi ana kriterleri kesin olarak kırıp kırmayacağını bugün gözlemleyeceğiz ve cevaba bir adım daha yaklaşacağız...

Sevgili dostlar, bu noktada sizlere herkes gibi ?dolar riski? olan biri olarak samimiyetle şunu söylemek istiyorum; kurun belli bir noktaya kadar sakin bir şekilde ?hasar verecek şiddette olmadan? yükselmesi inanın Türkiye için ?olumlu?...

?Mantığını açıklayabilir misin? derseniz, birkaç tespit yaparak sizi ikna etmeyi deneyeceğim. İlk etapta yukarıdaki analiz için de işinize yarayacak ?dolar kuru grafiğine? birlikte bakalım...

Ne gördünüz?

Çok net; 2002 sonrası ?yurt dışından gelen? sıcak para ?yüksek faiz ve düşük kur? ile inanılmaz kazançlar elde etmiş. Detayı maddeler halinde sorgulayalım:

1) Bugün Türkiye'deki finansal yapı; ?dışarıdan akan paranın, yüksek bir şekilde nemalandığı? ve ?kendi yararına? sistemin patlamasına yani ?cari açık, siyasi risk? gibi unsurların algılanmasına izin vermediği bir dinamik üzerine oturmuş durumda. Riskler algılanmıyorsa, bu ?sistemden aşırı getiri sağlayanların? yapının bozulmasından duydukları kaygının, ?gerçekleri? örtmesinden-ötelemesinden kaynaklanıyor. Dünya bozulmadıkça ?içeride her şey pembe? demeye devam ettiler...

2- Sıcak para tabanlı sistemlerde ?dalga boyu? düşer yani ?geçici denge? sağlanır ama bu süreçte önlem alınmazsa ?içerideki birikim? yani ?yerli tasarruf sahiplerinin varlıkları veya çalışanların katma değer ve ödedikleri vergiler? yurt içinden-yurt dışından gelen ?sıcak para? tarafından emilir...

3- Sistem ?aşırı uçlara? kaymadan tanımlanmış aralıklar içinde salınırken, ?düşük dalga boyunu? istikrar sanan sade vatandaşın, ?normalde elde etmesi? gerekenler ?sıcak para? tarafından kendi hesabına transfer edilir.

Bu tespitler sonrası gelelim ?kur biraz yükselse aslında daha iyi olur? çıkarımına...

Ne dersiniz; yukarıda ?detay? olarak belirttiklerimi mi yoksa ?biraz da olsa yükselen kuru mu? tercih edersiniz?

Sonuç: Hâlâ ?düşük kur, ülke için daha iyi? diyorsanız, dolar-YTL grafiğine bir bakın ve lütfen şu soruya cevap verin; Yunanistan'dan gelen bir emeklilik fonu 2003 mart ayında Türkiye'de ?1 milyon dolar? satmış (euro olarak da aynı hesap yapılabilir) ve karşılığında Hazine bonosu almış. Kur 1.30-1.25 aralığındayken pozisyonunu kapatmış. Kur farkı ile dolar bazında getirisi o günden bugüne yüzde 100 üzerinde. Peki bu paranın dolar bazında elde ettiği yüzde 100'e yakın getiri nereden geliyor?

Son söz: Yukarıdaki kur grafiği, ?alçalan tepeler formasyonu? ile geri çekilen ve 1.25 dibini test eden kurun ilk ?yükselen tepesini? yaptığını gösteriyor. Yurt dışından ?fazladan? olumlu katkı yapacak veriler gelene kadar ?yeni kısa vadeli yükseklikler? görebiliriz. 1.3260 ve 1.35 önümüzdeki ilk ?tepe? çizecek dirençler...